7月14日晚间，皇氏集团（002329.SZ）发布2025年半年度业绩预告，预计归属净利润亏损350万元至700万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润亏损扩大至2030万元至2380万元。

根据公告，皇氏集团关闭部分低毛利率或亏损业务单元并加速向数字化转型，并加强水牛奶系列产品的推广和渠道拓展。但是，受市场竞争加剧、成本压力影响，报告期仍录得亏损。

事实上，皇氏集团的业绩波动并非首次，回溯其近年来中期业绩表现，扣非净利润亏损已经是司空见惯。近五年内，只有2023年的年中扣非净利润是盈利状态。足以证明，皇氏集团的主营业务承压已久。

这与皇氏集团热衷跨界不无关系。从影视行业到母婴电商，从信息科技到光伏新能源，都有皇氏集团的身影，但无一例外草草收场。

面对业绩压力，皇氏集团将战略重心重新聚焦到水牛奶上。报告期内，公司继续深耕水牛奶核心赛道，致力于解决水牛奶产业发展的种源及奶源“卡脖子”问题。今年6月，巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植犊牛在广西繁育示范牧场顺利诞生，标志着我国首次突破高产奶水牛种源“卡脖子”难题。这一技术储备或为未来成本控制与产能扩张奠定基础。

业绩发布后，皇氏集团在二级市场的表现并未遭到拖累，截至15日收盘，股价报3.78元，涨幅为2.72%。或可反映出投资者对其主业回暖存乐观预期。在乳业存量竞争时代，这家老牌区域乳企的转型成效，或将为行业提供一份独特的“水牛奶样本”。